华平9898万股可转债"脱手"
在“坚守”3年之后,持有汇源果汁约1亿股可换股债券的美国华平投资集团最终选择“兑现”离场,通过债券市场转让汇源该部分可转换债券,而非选择转股后通过二级市场退出。
受该消息影响,6月9日,汇源果汁股价以6.52港元开盘,下跌8.46%,报收于5.95港元;6月10日,汇源果汁股价以5.92港元开盘,盘中最低跌至5.79港元,但最终上涨1.01%,报收于6.02港元。
华平去意坚决
汇源果汁新闻发言人曲冰10日对中国证券报表示,对此不作评论。
港交所5月19日的股权披露公告:华平售出了相当于汇源果汁总股份6.74%的9898万股可转债,本次出售后,华平持有汇源354万股可转债,仅相当于汇源总股份的0.24%。
6月3日,汇源果汁发布公告,孙强“因其他工作”辞任公司非执行董事职务,同时也不再担任董事会财务管理及审核委员会与策略及发展委员会成员。孙强为华平投资亚洲公司董事总经理。
华平对汇源的投资始于3年之前。2006年6月,处于上市筹备阶段的汇源果汁向华平旗下的GourmetGrace发售了价值6500万美元的可换股债券。查阅汇源上市时的招股书可知,这笔债券的换股价为汇源果汁股票发行价格的85%;公司上市前付息的年利率为2.0%,上市后付息的年利率为2.5%。可转债换股期为上市之日起至2009年6月28日。
2006年12月31日,汇源向华平另外发行了67.50万美元的可换股债券,作为实物利息付款。
国泰君安罗磊表示,华平只能算是汇源的潜在第三大股东,汇源上市以来,华平并没有选择将可转债转股,成为汇源真正的股东,可能是看中了可转债“进可攻退可守”的优势。
尽管华平出售汇源可转债的价格以及“接手方”不得而知,但分析人士认为,在汇源上市之时以及可口可乐宣布收购汇源之时,华平均因为限制条款而无法将这两个时点的“高浮盈”兑现,从华平急于在换股期到期前脱手汇源来看,华平本次转让可转债的价格应该只比6500多万美元的账面值略微高出一些,不太可能产生高收益。
看淡汇源前景
罗磊指出,以汇源当前股价来看,华平本次离席尚留有约20%的安全边际,可以看出对汇源的盈利前景不是完全看好,在华平看来以5.10港元买汇源股票“不划算”。
在可口可乐收购案失败之后,汇源果汁股价一直低位震荡:最低价曾达到3.88港元,最高价在6月5日曾触及6.68港元。
罗磊认为,华平的退出会否影响汇源其他债券持有人和股东尚无法预计,不过长期投资者的“担忧”肯定会对小股东心理上产生影响。
此外,也有分析人士表示,由于6月28日的转股期截止日临近,接手汇源可转债的“新投资方”应该是看中了汇源5.10港元的转股权,欲选择转股来成为汇源的第三大股东。